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穿透原则或纳入大类资产比例保险专项产品的发行方是保险资管公司，投资者则主要为保险公司、社保基金等机构投资者及金融机构资产管理产品。“预计保险公司会成为专项产品认购的主力。”一家大型保险资管公司负责人对记者说。为了鼓励保险公司积极参与投资，《通知》规定保险公司投资专项产品的账面余额，不纳入权益类资产计算投资比例，纳入其他金融资产投资比例监管。这在一定程度上有正向引导作用。

第三个阶段，大规模庞氏融资，泡沫最终破灭。资产价格涨幅巨大并继续上升，财富幻觉导致整个市场陷入狂热，出现大规模的庞氏融资。现金流不但无法偿还债务本金，甚至都无法覆盖利息，债务只能不断滚动扩大。资产价格已经严重偏离了基本面，风险巨大，市场变得极度脆弱，某个负面消息的出现便可能导致整个市场的全面崩溃。市场出现恐慌，纷纷抛售资产回收流动性，结果导致资产价格大面积大幅度下跌。资产价格的全面下跌进一步引发市场的抛售，加剧市场的踩踏行为，形成恶性循环，金融危机爆发。经济陷入“债务-通缩”循环，各经济主体开始漫长而痛苦的去杠杆进程。

2018年6月，央行再次发布《关于支付机构客户备付金全部集中交存有关事宜的通知》，明确规定，从当年7月起，按月逐步提高支付机构客户备付金集中交存比例，2019年1月14日实现100%集中交存。相应的，央行也从2017年年中开始在央行货币当局资产负债表中新披露一项名为“非金融机构存款”的数据，该项即为支付机构集中存缴的备付金规模数据。根据央行披露的2018年11月数据，支付机构备付金已经超过1.2万亿元。

兴业研究分析认为，如学界观点所提及的，基于人为设定风险权重，计算得出的资本充足率指标未必能有效反映银行真正蕴含风险（如金融危机期间高评级债券大规模违约等）。因此，金融危机后巴塞尔委员会引入了杠杆率，作为资本充足率指标的补充。部分批评者认为，计算资本充足率指标所需的风险加权系统过于复杂，小银行难以承担该部分成本。

一日连战36洞的比赛，史翠克共抓了12只鸟，只吞了两个柏忌，总成绩是低于标准杆10杆。史翠克之所以选择孟斐斯，是因为这里本周还将举行美巡圣裘德精英赛。本场资格赛，104名参赛球员只产生9个美国公开赛参赛名额。史翠克力压安德烈斯-罗梅罗、特洛伊-梅里特、哈里斯-英格利希等五人，勇夺冠军。【10场资格赛完全赛果】

多位金交所人士对21世纪经济报道记者坦言：“理论上，金交所和互金平台仍有合作空间，但现在也不敢合作业务。目前重点发展机构投资者和个人合格投资者。”此外，上海一家网贷平台负责人告诉21世纪经济报道记者，为了规避监管，比如借款项目限额，一些网贷平台进行业务拆分，将不合规业务转移到另一个平台来做，甚至美其名为“金融科技平台”。目前，监管部门已经注意到此现象，并在备案阶段严防监管套利。